透视联影医疗半年报：研发投入超10亿 十余款新品获批上市

　　在海外团队建设方面■★■★★◆，联影医疗全球服务团队已超1000人■★。服务体系方面，报告期内，公司全球服务网络建设覆盖超70个国家/地区◆★◆■，全球中心库房超过20个◆★★■，海外服务运营能力持续增强。

　　报告期内■■◆◆◆，公司营业收入突破50亿大关，达53★★★■◆.33亿元；归母净利润达9.5亿元◆★◆。总体来说，业绩实现稳健增长。

　　在巩固国内高端医疗设备市场优势地位的同时，联影医疗在国际舞台上也逐步崭露头角，多款创新医疗影像设备获得国际认可■◆◆★◆，今年上半年公司相关订单量和收入同比均保持高速增长态势■■。

　　在联影医疗各个产品线取得成果的同时■◆，其高额且持续的研发投入起到了关键作用。报告期内，公司研发投入高达10■★.17亿元，同比增长11.11%。■★“大型高端医疗设备研发投入巨大，作为一家重要的全球化医疗企业★■◆★◆，公司始终高度重视研发与创新。■■★”联影医疗如是说。

　　总体来看■■◆◆★，今年上半年，受全球局势演变■◆■★★、技术创新以及政策法规调整等多重因素影响，医疗行业内部面临了诸多挑战与不确定性。然而■◆◆◆，进入下半年，随着国家层面释放出积极信号，医疗行业有望迎来新的转机与发展契机。

　　近年来，医疗行业内外动荡不断★■，政策调整★◆★■■◆、技术迭代加速以及全球供应链的不确定性给医药企业带来了前所未有的压力。在此背景下◆◆■★★，8月30日晚间★★■■，医疗影像龙头

　　除了成熟产品收入稳步增长以外，在高额研发投入的加持下，联影医疗新产品也逐步“开花结果”，其商业化进程也在加速。

　　截至报告期末，公司累计提交专利申请8784项◆■★■，累计专利获得4442项◆★★■◆■，其中发明专利申请7241项◆■◆■，发明专利获得3307项，发明专利申请占专利总申请数比例82%■◆。联影医疗表示：“未来，公司将持续巩固在技术和知识产权方面的积累和优势，为公司的创新突破和全球化发展提供坚实保障。”

　　今年3月，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》◆◆◆★。据指引◆■◆■★，预计到2027年■◆◆■★，包括医疗在内的多个领域的设备投资规模■◆◆■■，将在2023年的基础上实现25%以上的增长。紧接着在5月，国家发改委发布了《关于做好医疗卫生领域2024年设备更新工作的预通知》，强调要提升县域医疗设备的水平，以缩小城乡之间的医疗差距■◆★。

　　另外，联影医疗业界首创全身临床超高场磁共振uMR Jupiter 5T既NMPA获批后，于今年5月成功获批FDA 510（k），刷新了3.0T磁共振成像系统作为全身临床最高场强长达20年的世界纪录。

　　“得益于积极的市场拓展、核心产品销售占比提升■■。”在财报中表示，“同时，新产品商业化的加速落地、成熟产品的全球市场份额扩大、服务收入占比的提升，也共同驱动了营业收入的稳步增长★★★。”

　　截至报告期末，联影医疗累计推出120多款产品。从各个产品线收入来看◆★★，联影医疗核心产品线继续保持市场优势地位，CT业务线亿元◆■◆★★，MR业务线亿元，MI业务线亿元，XR业务线亿元，RT业务线亿元。

　　报告期内★◆■，联影医疗十余款创新产品获批上市，涵盖了业界首款智慧仿生空中机器人血管造影系统uAngio AVIVA◆■★★★■、业界首创一体化CT环形直线加速器uLinac HalosTx、新一代148cm全身PET/CT uMI Panorama GS、全院级智能后处理软件uOmnispace等众多业界优势产品。

　　在强化研发实力的基础上，联影医疗还在积极深化产学研医的深度融合与协同创新，以推动医疗科技的持续进步与临床应用的高效转化。

　　报告期内，公司实现国际市场收入9★◆.33亿元，同比增长30%◆★■◆◆◆，国际市场收入占比达17.5%★■■■◆，同比提升近4个百分点。在联影医疗推出的超120款产品中，40款通过了欧盟CE认证，47款通过了美国FDA510（k）认证，其他海外市场的认证产品数量为67款◆★，覆盖59个国家和地区■◆◆◆◆★。

　　联影医疗表示，通过Glocalization（全球化本土化）策略，公司将全球化拓展视野与本地化临床需求相结合，不断拓宽海外产品注册范围◆★■★■、加大新产品在境外市场的导入力度，强化人员组织和运营体系建设，实现由产品出海走向能力出海的跨越，推动全球业务蓬勃发展★■◆。

　　在产品销售收入实现稳健增长的同时，联影医疗产品毛利率仍维持较高水平。报告期内，公司实现毛利率50.37%★★，同比增长1■■.66个百分点◆★◆■★■，占营业收入的比重为19.07%，较去年同期增长了1◆★★★■■.7个百分点。

　　联影医疗主营业务为高性能医学影像设备、放射治疗产品■★◆★、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案的研发★■◆★、生产与销售，其主要产品包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器★■■◆◆■。

　　据悉，联影医疗进一步强化了与全球顶尖高校、临床及科研机构的紧密合作◆◆，积极探索前沿科技趋势。截至报告期末■◆◆■◆★，公司与全球超35个国家，50多个机构建立了科研合作项目。

　　今年6月◆★■■■，联影医疗美国子公司和耶鲁大学、加州大学戴维斯分校联合打造的行业首台数字化脑专用PET/CT NeuroEXPLORER（NX）在核医学与分子影像学会（SNMMI）年会上亮相◆◆■■★◆；5月，公司携手合作伙伴在上海市瑞金医院召开了中德Total-Body诊疗一体化论坛等活动★■；4月◆■◆◆★，由联影医疗牵头的★◆◆■■“十四五”国家重点研发计划★■■◆“诊疗装备与生物医用材料”重点专项——基于无线功率传输技术的CT滑环研发与应用项目正式启动。

　　“一核多翼，高举高打”是联影医疗一向秉持的全球化策略，该公司在报告期内持续加强国际营销、服务和供应链网络建设。联影医疗董事、董秘、首席投资官蔡涛也曾表示：“联影在国内市场取得优秀成绩的情况下，开始布局欧美等发达国家，近年来产品能力取得快速进步◆■◆★，不少产品达到海外头部企业的水准，甚至实现了超越◆◆。”

　　分产品来看，联影医疗透露■■★，其MR设备、XR设备在国际市场的订单量和收入均实现显著增长，CT设备和MI设备也保持了稳健增长■★■■◆。值得一提的是，联影医疗突破了法国市场，其超清光导数字化PET/CT设备已成功安装于法国知名核医学中心，这标志着大型国产高端医疗设备在法国市场的首次突破。

　　作为国民经济的重要支撑行业■◆■★★，医疗行业的稳定发展对于保障人民健康、促进社会和谐具有不可替代的作用。随着上述政策的深入实施，医疗行业有望迎来更加广阔的发展空间■■■■★。在本土化与出海需求共振之下，诸如联影医疗这样的龙头企业■■■■★，有望实现业务的放量增长。

　　对于政策影响，财信证券分析师表示■◆★★◆，近期多项政策出台◆■◆★★◆，明确设备配置标准和更新方向◆■，各省市积极响应★★■■，县域医共体设备更新项目纷纷启动，涉及大量设备采购与投资，医疗设备市场将迎来新发展机遇★◆。